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   食品飲料行業(yè)利潤總額增長的波動遠(yuǎn)小于大多數(shù)周期性行業(yè)，目前估值存在壓力，需要依靠確定性的增長和時間化解。價格上漲是明年主流，預(yù)計大部分農(nóng)產(chǎn)品價格繼續(xù)上升，成本壓力加大。2008年白酒、葡萄酒、屠宰、肉制品加工的毛利率將會略有上升，啤酒則取決于產(chǎn)品提價的程度，預(yù)計可能穩(wěn)中略降，乳制品毛利率預(yù)期持續(xù)下滑。 
    白酒是有提價能力的產(chǎn)品，明年行業(yè)性提價可期。白酒成本壓力小，是zui穩(wěn)定的子行業(yè)。繼續(xù)看好啤酒消費量的增長，成本壓力有望推動行業(yè)性提價，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化帶來的提價效益仍然存在，期待長期市場集中度的提升。屠宰及肉制品加工行業(yè)工業(yè)化提升帶來行業(yè)的廣闊前景，預(yù)計生豬價格明年高位略有下降，價格仍將維持在較高水平，乳制品行業(yè)告別快速增長時代，原奶價格上升將推動產(chǎn)品價格上漲。
    總體上看，預(yù)期明年國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品價格繼續(xù)上漲，食品飲料總體物價指數(shù)進(jìn)一步升高，行業(yè)的投資機會我們總體上認(rèn)為與行業(yè)的提價關(guān)聯(lián)度比較大，從排序上看，我們認(rèn)為白酒、啤酒的機會更大一些。